El auge de las rondas de financiación de $100 millones o más
En 2025, el porcentaje de financiación para startups en EE. UU. destinado a rondas de $100 millones o más alcanzó un máximo histórico. Este fenómeno no sorprende a quienes han seguido de cerca el aumento de las megarrondas impulsadas por la inteligencia artificial.
Según datos de Crunchbase, se estima que el 70% de toda la financiación de startups en EE. UU. este año se destinó a financiamientos de gran tamaño, lo que equivale a aproximadamente $157 mil millones distribuidos en más de 300 rondas reportadas.
Comparativa con el último pico de financiación
A pesar de la cifra récord en porcentaje, el total en dólares no es el más alto registrado; ese título pertenece a 2021, el pico del último mercado alcista. Hace cuatro años, un mercado de OPI en auge, precios de acciones tecnológicas en alza y un gran apetito de los inversores por escribir grandes cheques llevaron los totales de financiación a niveles estratosféricos.
Este año, en cambio, unos pocos nombres destacados están capturando una porción mucho mayor del pastel de financiación. La mayor operación, el financiamiento sin precedentes de $40 mil millones respaldado por SoftBank para OpenAI, representa por sí sola aproximadamente una cuarta parte de toda la financiación destinada a megarrondas de $100 millones o más.
La inversión también está mucho más concentrada en torno a la inteligencia artificial. Más de dos tercios de la inversión en megarrondas este año se destinaron a empresas en categorías relacionadas con la IA, según datos de Crunchbase.
El estado global de las megarrondas
A nivel mundial, el panorama de las megarrondas no es dramáticamente diferente. En 2025, alrededor del 60% de toda la financiación de startups se destinó a financiamientos de $100 millones o más, según datos de Crunchbase. Esto sitúa a este año aproximadamente a la par con el pico del mercado de 2021 en cuanto a la participación en la financiación.
Evolución de una clase de activos
¿Durará esta creciente concentración de capital? Cada vez que surge una nueva tendencia en la financiación de riesgo, surge la pregunta: ¿Es esto un fenómeno cíclico o simplemente la nueva normalidad?
En esta ocasión, se podría argumentar en ambos sentidos sobre el aumento de la participación de financiación destinada a grandes rondas. Por un lado, parece que el auge de los gigantes de la IA generativa es un fenómeno muy específico de este ciclo.
Sin embargo, la concentración de capital entre un grupo más reducido de megarrondas no es solo cosa de la IA generativa. Los inversores también están aumentando su escala en la búsqueda tradicional de tener las empresas más prometedoras en sus carteras, dispuestos a escribir cheques más grandes a valoraciones más altas por el privilegio de entrar en un acuerdo competitivo.
